Caesars Entertainment manque une mise à Macao

La semaine dernière, Caesars Entertainment Inc. a vendu le terrain de golf de 175 ares qui borde le chi-chi Cotai Strip de Macao, ce qui a pu sembler étrange pour un énorme conglomérat de casinos qui est l’un des rares à ne pas être présent à Macao, la destination de jeu la plus lucrative au monde. Un promoteur asiatique aurait payé 438 millions de dollars pour cette propriété, qui devrait officiellement changer de mains d’ici la fin de l’année.

La grande question est : pourquoi ?

Pas de permis de vente

Il semble qu’il pourrait s’agir de la capacité des Caesars à obtenir une licence de jeu, ou de l’absence de licence.

Le géant des casinos a acheté le terrain de golf en 2007, pour 578 millions de dollars, alors appelé « Macau Golf Course », espérant le transformer en un autre complexe casino-hôtel, comme ses concurrents Las Vegas Sands, Wynn Resorts Ltd. et MGM Resorts International l’ont fait avec succès au cours de la dernière décennie. Mais ce ne fut pas le cas et, rétrospectivement, Gary Loveman, PDG de Caesars, déclare que ce fut une énorme bévue, qu’ils continuent à payer. En 2006, Caesars s’est même vu offrir une sous-concession de Wynn Resorts, mais a refusé l’opportunité.

Le problème réside dans le fait que le gouvernement de Macao a coupé l’octroi de toute licence de jeu supplémentaire au-delà des six concessions et sous-concessions existantes, si bien que Caesars s’est en quelque sorte tiré une balle dans le pied en n’acceptant pas l’accord alors qu’il le pouvait. N’ayant jamais déposé de demande en 2001, Caesars, encore connu sous le nom de Harrah’s Entertainment à l’époque, n’a pas de seconde chance d’entrer dans la région de jeu la plus rentable du monde ; une réalité malheureuse pour une société qui porte la charge de la dette à long terme la plus élevée de tous les conglomérats de casino : soit 23,7 milliards de dollars.

Macao est depuis longtemps le premier producteur de recettes de jeux d’argent ; le district administratif spécial chinois a encaissé 38 milliards de dollars en 2012, battant Las Vegas six fois. Et depuis le début de 2013, Macao a enregistré une augmentation de 16 % par rapport à l’année dernière.

Rebranding interne

Caesars a procédé à une importante réorganisation interne : elle a décidé de transférer son casino Las Vegas Planet Hollywood à Baltimore dans une société distincte qui sera détenue majoritairement par la société mère. Ces mêmes jeux de poker seront alors disponibles sur d’autres plateformes comme Tropezia Palace, disponible sur le site web tropeziapalace1.com.

Il est clair que l’achat et la vente de biens immobiliers à des fins lucratives ne font pas non plus partie des meilleures compétences décisionnelles de César ; la société a pris une réduction de valeur de 101 millions de dollars sur le terrain, qu’elle avait baptisé Caesars Golf, lorsqu’elle l’a mis sur le marché l’année dernière, et même cela lui laisse 40 millions de dollars dans le rouge, selon nos calculs, après la vente. Caesars dit qu’ils prévoient d’utiliser les 420 millions de dollars de la vente pour rembourser leur dette.

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